财经动态观察

穆迪下调美国评级

穆迪将美国主权信用评级从最高级别Aaa下调至Aa1，并将评级展望从"负面"调整为"稳定"。这意味着全球最大经济体已被三大评级机构全部降级，此前标普全球和惠誉已经先后下调了美国评级。

穆迪表示，此次下调反映出美国政府债务与利息支付比例在过去十多年中持续攀升，现已远高于同等级别的其他主权国家。

关键数据

• 预计到2035年，美国联邦财政赤字将从2024年占GDP的6.4%扩大至近9%
• 联邦债务负担将达到GDP的134%，远高于2024年的98%
• 利息支出将占财政收入的约30%，高于2024年的18%与2021年的9%

白宫对此不满，批评穆迪的决定缺乏声誉。但分析认为，这次降级并非突然之举，早在一年多前，穆迪就已将美国信用评级展望调整为"负面"。

美国政府债务问题由来已久，特朗普政府时期的减税政策和疫情期间的大规模财政刺激都加剧了这一问题。

特朗普新政策动向

美国国会共和党人提出的一项新法案计划对非公民向海外的所有汇款征收5%的税，将影响H-1B、F-1签证持有者和绿卡持有者。

这项政策如果实施，可能会对全球汇款格局产生深远影响，尤其是对印度等国的影响巨大。仅在2023年，印度人就从美国汇回国内230多亿美元。

同时，这项政策可能会推高美国企业的用工成本，因为雇主可能需要提高薪资以抵消这项税收。

中美海运订单激增

全球数字货运平台Flexport表示，本周中国至美国的海运订单量较上周增长了275%。

作为美国第一大集装箱港口，洛杉矶港是连接亚洲与美国市场的重要枢纽，与第二大集装箱港口长滩港共同承载着全美总装卸量的40%。洛杉矶港高达45%的业务与中国直接相关。

背景原因

这一变化源于5月12日发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，中美同意暂停加征新关税90天，进行经贸磋商。

这对两国贸易都是利好消息，但也带来了航运紧俏，运价抬升的问题。上海航交所数据显示，本周中国出口集装箱运输市场受到"关税战"利好消息的支撑，相关航线运输需求明显恢复，多数远洋航线市场运价上涨，带动综合指数走高。

美债持仓变化

美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。

这一变化发生在本轮美债市场动荡前夕，值得关注。中国减持美债可能是出于多方面考虑，包括资产配置调整、汇率风险管理等。

国内经济动态

国家信息中心发布的一系列先行指标显示，4月份以来，在一系列宏观政策协同发力下，消费、投资、工业生产等多领域保持向好态势。

• 4月份，挖掘机总体销量同比增长17.6%
• 全国工程机械开工率环比增长1.6个百分点
• 初创企业经营活力指数同比增长36.8%，增速较上月提升14.3个百分点
• 线下消费热度指数同比增长25.4%，比上个月提高4.6个百分点

税务提醒

2024年度的个税汇算清缴到6月底就结束，近期不少炒美股的朋友收到了地方税务部门的提醒，要求自查境外收入并主动申报缴税。

有香港金融机构的客户经理透露，他不少客户，特别是资金量超过百万美元的，都收到了自查通知，要求申报2022年到2024年境外账户的收入和盈利，涉及北京、山西、厦门等地。

广西反腐表态

没有免罪"丹书铁券"，也没有"铁帽子王"，任何人无论是谁，无论位置多特殊、身份多特殊，只要触犯了党纪国法，都将受到严肃惩处。

这是对蓝天立案的回应，同时广西也强调要最大限度减少蓝天立案对政府运转、对经济发展的影响，巩固当前来之不易的局面，坚决稳住经济持续回升向好的态势。

俄乌首次直接谈判

俄乌首次直接谈判在土耳其结束，双方同意交换被俘人员并就潜在停火进行讨论，但未宣布停火。

周五在伊斯坦布尔多尔玛巴赫切宫举行的谈判持续约两个小时。乌克兰和俄罗斯在各自的声明中表示，双方同意未来几天将各自向对方移交1,000名被俘人员。

这是俄乌冲突三年多来的首次直接谈判，虽然没有取得实质性突破，但至少开启了对话的渠道。

特朗普介入调停

特朗普表示将于周一与普京通电话，随后与乌克兰总统泽连斯基和北约成员国进行对话。"希望这将是一个富有成效的一天，停火将会实现，"特朗普在社交媒体上发布。

不过，俄罗斯军队在谈判期间加强了对乌克兰的轰炸，谈判结束后数小时，一架俄罗斯无人机袭击了乌克兰东北部苏梅地区的一辆公共汽车，造成9人死亡，4人受伤。这表明俄乌冲突的解决仍然面临重重困难。

房地产与金融市场

自上周个人住房公积金贷款利率宣布下调0.25个百分点以后，多个城市接连跟进落地，5年期以上首套房利率降至2.6%，多项政策给房地产市场带来积极影响。

这些政策有助于降低购房成本，刺激住房需求，但房地产市场的全面复苏仍需时日。

存款利率调整

在多地商业银行的新一轮利率调整中，"长存利少"的情况频现。除了定期存款，今年以来，大额存单利率同样"一降再降"，也出现倒挂情况。

业内人士表示，通过利率传导，实体经济综合融资成本将进一步下降，巩固经济基本面。

知名投资者动向

随着美股机构投资者一季度13F持仓的披露结束，在华人投资圈备受关注的段永平和李录的持仓陆续曝光。

段永平 (一季度持仓变动)

李录 (一季度持仓变动)

注：李录一季度没有任何买入增持动作。

基金市场动态

债券基金又出爆款了，国泰基金和民生加银基金旗下都有产品募集接近60亿。不过，景顺长城的核心基金经理鲍无可因个人原因离职了，他管理的8只基金规模合计162亿，这对持有这些基金的投资者来说是个不小的变动。

业内人士对债市的看法是，波动最显著的时刻可能过去了，但仍处于"低利率低利差"环境，利率债可能区间波动或阶梯下移。

全球资产配置

资管巨头正在进行全球资产的再配置，中国资产成了加仓重要选项。5月15日凌晨，全球头号对冲基金桥水和千亿级私募景林披露了截至一季度末的持仓。

一季度，两家机构不约而同大手笔买入阿里巴巴，桥水基金还加仓了百度、拼多多等中概股。这表明国际资本对中国资产的配置意愿在增强，有利于A股市场的长期稳定发展。

马斯克谈人类未来

马斯克在最近的一次采访中表示，最终，地球上所有的生命都会被太阳毁灭。马斯克认为，殖民火星是人类生存的最佳途径。

"火星是生命集体的人寿保险。"

这番言论体现了马斯克一贯的远见和对人类未来的思考，也是他推动SpaceX发展的重要动力。