5月16日盘前早报：中美关税缓和，全球市场分化，黄金大幅反弹

早上好，各位投资界的朋友们！昨天全球市场可谓是精彩纷呈。

美国4月PPI同比上涨2.4%，环比大跌0.5%，创下五年来最大降幅。这个数据比预期要好不少，加上零售销售环比仅增长0.1%，都在向市场传递一个信号：美国通胀压力正在减弱，经济增长也在放缓。

这对美联储降息预期是个利好，也是昨晚黄金从一个月新低反弹近2%的重要原因。

不过，鲍威尔昨天的讲话还是值得我们警惕。他表示美联储将重新评估2020版货币政策框架的"关键部分"，长期利率可能走高，"供应冲击"或成新常态。

这意味着什么？简单说，就是美联储可能不再像过去那样过度关注就业市场，而是更加关注通胀风险。这对市场来说是个微妙的信号，表明美联储可能正在为一个更加波动的通胀环境做准备。

“新美联储通讯社”Nick Timiraos也跟着出来解读，说美联储将要对利率制定框架进行调整，承认长期低利率可能已经结束。看来这次调整是对2020年框架不足之处的反思，尤其是在应对各种意想不到的经济情况时显得力不从心。不过，核心的2%通胀目标应该还是会保留的。

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全球动态与政策观察

说到中美关系，最近的缓和迹象确实让市场松了一口气。特朗普同阿联酋签了2000亿美元商业协议，卡塔尔的主权财富基金也计划十年在美投资5000亿美元。

这些中东"土豪"的大手笔投资，某种程度上也是在给特朗普政府送"见面礼"，希望能在未来的贸易政策中获得更多优惠。

卡塔尔那边也没闲着，据说他们的主权财富基金计划未来十年在美国投资5000亿美元，重点是AI、数据中心和医疗领域。看来中东土豪们对美国的科技产业还是非常看好的。

更有意思的是，特朗普还表示印度已提出"零关税"协议，这可是印度两天前才向WTO提交反击特朗普关税的措施啊！看来印度的"硬气"只持续了48小时就软了下来。

这也从侧面反映出，在全球贸易格局中，各国都在积极调整策略，以应对特朗普可能带来的贸易政策变化。

伊朗最近也放出了愿意与美国达成协议的消息。伊朗最高领袖的顾问表示，伊朗愿意承诺永不制造核武器，以换取美国解除制裁。哈马斯方面也表示，如果能够实现永久停火，他们可以交出加沙地带的控制权。

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国内政策与产业动态

国内方面，李强总理主持召开了做强国内大循环工作推进会，强调要把做强国内大循环作为推动经济行稳致远的战略之举。

这个信号很明确，就是要在外部环境不确定的情况下，更加注重内需的拉动作用。央行等四部门也发声要全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技。这些政策导向对科技创新板块应该是个利好。

科技前沿

科技领域的大事是雷军官宣小米自研手机芯片"玄戒O1"将在5月下旬发布。这意味着继苹果、三星、华为之后，小米成为全球第四家拥有自研手机SoC的手机品牌。

这对国内半导体产业链是个重大利好，也表明中国科技企业在"卡脖子"领域正在加速突破。

Meta推迟发布旗舰AI模型Behemoth的消息也很值得关注。这可能表明未来AI模型的进步可能会比以往慢得多，且成本极高。这对整个AI行业来说是个警示信号，也许AI发展的速度会比市场预期的要慢一些。

DeepSeek也首次揭秘了V3模型背后的扩展方案，还对未来硬件提了建议，英伟达Blackwell的microscaling数据格式就是朝这个方向走的。

企业动态

媒体报道称，特朗普透露他已与苹果CEO Tim Cook进行了交谈，明确表示不希望苹果扩大在印度的生产。他声称，作为这次谈话的结果，苹果将“增加他们在美国的生产”。

沃尔玛首席财务官（CFO）警告关税价格上涨可能从本月（2025年5月）开始，这将直接推高其商品成本。计划对高毛利商品（如电子产品、家居用品）和进口商品（如中国产日用消费品）率先涨价，以抵消关税和供应链成本。

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投资与市场观察

投资大佬动向：巴菲特持仓

股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦也公布了他们一季度的持仓情况，他们大幅减持了银行股，清仓了花旗，但是苹果的持仓没有变化。

有意思的是，他们还增持了啤酒制造商星座品牌公司的股票，持仓翻了一倍多。而且，伯克希尔还向美国证监会提出了保密请求，要求对一项或多项股票投资暂不披露。

大家都在猜测，这次神秘的持仓到底是什么？有分析师认为，如果只是一只股票，规模可能在10亿到20亿美元之间，很可能属于他们所说的“商业与工业类”股票投资组合。看来股神的投资动向，永远是市场关注的焦点。

加密货币市场

加密货币交易所Coinbase遭遇黑客攻击，黑客通过贿赂其海外客服人员窃取客户数据，并向公司索要2000万美元赎金。Coinbase明确表示拒绝支付赎金，并已与执法部门合作展开调查。

公司预计此次事件的修复成本可能高达4亿美元。事件曝光后，Coinbase股价单日下跌7.2%。

最后，我想提醒大家关注一下黄金与比特币之间的"零和博弈"现象。摩根大通指出，随着"去美元化交易"陷入停滞，黄金ETF过去三周出现资金流出，同期比特币和加密货币ETF则吸引资金流入。

这种资金轮动值得我们关注。还有些行业动态值得关注。比如稳定币，交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和万事达，其中83%跟美元挂钩，Tether都成了美国国债的大持有者之一，这简直是“数字美元霸权”在扩张。黄金和比特币之间似乎也出现了“零和博弈”，资金在两者之间轮动。

中概股财报速递

阿里公布了最新的财报，第四季度营收同比增长7%，但是没达到预期。不过，阿里云的增长倒是加速了，达到了18%，AI收入更是连续七个季度实现了三位数的增长。

他们在电话会上也说了，云业务增长主要靠AI需求带动，未来几个季度还会继续上升。他们还打算把更多的淘宝用户转化为即时零售用户，看来阿里也在积极拥抱变化，寻找新的增长点。

网易公布的一季度财报也相当亮眼，游戏营收同比增长超过12%，净利润更是大增34.9%，达到了103亿元。

他们的多款新游戏在全球都非常受欢迎，暴雪游戏在中国的表现也在回暖。看来，游戏行业仍然是网易的重要增长引擎。

近五年港股最大的医药IPO也要来了，恒瑞医药正式启动了港股的全球招股。作为国内医药行业的龙头企业，恒瑞医药在港股的表现也备受关注。

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其他热点新闻

• 国家卫健委通报了那个肖某引发的舆情事件，肖某的医师执业证书被吊销了，董某莹的毕业证、学位证、医师资格证、执业证书也全都被撤了。
• 还有个事儿挺让人关注的，就是有市民实名举报演员刘晓庆涉嫌偷税漏税。上海税务局那边也回应了，说正在依法依规办理。刘晓庆本人也发声了，说这是恶意举报，她和举报人并不认识，她的收入和纳税情况愿意接受税务机关的核查。看来，明星的税务问题一直是大家关注的焦点。
• 2025年5月15日14时许，广州南站一楼西北区（安检区外）发生持刀伤人事件。警方迅速到场控制嫌疑人李某（35岁），伤者已送医救治，无生命危险。

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好了，今天的早报就到这里。希望这些分析对大家有所帮助，祝各位投资顺利！