早间财经观察：印巴冲突升级引发市场震荡，美英达成贸易协议提振全球情绪

昨晚全球市场可谓是多事之秋，印巴冲突急剧升温，巴基斯坦股市暴跌触发熔断；而另一边，特朗普与英国达成贸易协议，美股应声上涨，比特币更是一举突破10万美元大关。

市场整体表现

据报道，印度军队对巴基斯坦发动了导弹袭击，巴方称已击落超过25架印度"哈洛普"无人机，并造成至少1名平民死亡、5人受伤。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫随后发表全国电视讲话，称将对印方采取报复行动。

印度国防部长辛格则表示“朱砂行动”还在继续。巴基斯坦还指责印度袭击了水电站大坝，威胁到平民安全，印度则反过来指责巴基斯坦用导弹和无人机袭击印控克什米尔。印巴局势导致巴基斯坦股市暴跌7%，印度卢比贬值1%。

不过，也有一些缓和的迹象。巴基斯坦副总理兼外交部长达尔透露，巴基斯坦和印度两国的国家安全顾问在紧张局势升级后进行过接触，两国军事行动总干事之间的热线也正常运作。

商品市场这边呢，原油总算是反弹了，美油涨了超过3%，站上了一周高位，看来OPEC+那边虽然哈萨克斯坦有点不听话，说5月份不打算减产，挑战沙特的权威。

哈萨克斯坦那边宣布不打算在5月份削减石油产量，按照他们的说法，产量会达到200万桶/日，远远超过了OPEC+的要求。沙特那边估计已经气炸了，毕竟OPEC+好不容易才达成减产协议，结果你哈萨克斯坦自己玩自己的。

巴菲特的“最后豪赌”，他在西方石油上的投资最近有点翻车，股价跌到三年低点，伯克希尔亏了64亿美元。

就在印巴冲突升级的同时，大西洋彼岸传来了一个相对积极的消息。美国和英国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。

根据协议，美国将对英国制造的汽车关税从27.5%降至10%，钢铁和铝关税从25%降至零。这一关税优惠将适用于10万辆英国汽车，几乎覆盖去年英国对美出口的全部数量。双方还就牛肉市场达成新的互惠准入协议，英国农民获得1.3万吨免税配额。

特朗普在宣布这一协议时表示，"最好现在就出去买股票"，这一表态直接提振了市场情绪。

受贸易协议利好影响个股

不过，特朗普也警告称，英国10%的关税并不是其他国家的模板，这可能是最低关税，其他国家可能高于这个关税税率。这一表态值得我们警惕，因为中美贸易谈判即将开始，如果中国无法获得与英国类似的优惠条件，可能会对中国出口企业产生负面影响。

美国商务部长卢特尼克说跟韩国、日本的贸易协议可能比跟英国的框架协议要花更多时间，暗示亚洲伙伴可能得再等等关税减免。他还提到印度“非常努力”，有可能是下一个达成协议的国家，但也强调“这需要大量工作”。

他还重申特朗普的10%基准关税是“底线”，很多国家除非大幅开放经济，否则关税可能更高。他还提到，与英国的协议展示了各国如何能够让特朗普在汽车和金属等领域的行业性关税上做出让步。

与此同时，欧盟已经宣布将就美国关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施，拿汽车、飞机和威士忌"开刀"。这表明全球贸易摩擦可能进一步升级，值得我们密切关注。

特朗普放风打算对年收入250万美元以上的富豪加税，税率最高提到39.6%，用来平衡财政。现在突然要对富人下手，估计华尔街的那些大佬们得好好掂量掂量了。

“新债王”Jeffrey Gundlach的观点也挺有意思，他警告说美国通胀年底可能到4%，但美联储可能因为外部冲击被迫降息，甚至启动YCC（收益率曲线控制）。他还预测标普500可能跌到4600点，金价可能涨到4000美元。他还特别提到了私募信贷市场，认为这可能是下一个类似2007年次贷危机的重大风险点，因为估值不透明，流动性也可能有问题。这种大佬的观点，虽然不一定全对，但能提供一些警示和不同的思考角度。

马士基（A.P. Moller-Maersk）作为全球最大的集装箱航运公司之一，近期将2025年全球集装箱贸易增长预期从此前的“约4%”大幅下调至“-1%至4%”，这一调整反映了当前全球贸易环境的剧烈波动和不确定性。

美国民众对未来三年的通胀预期从3%跃升至4.2%，为2022年高通胀时期以来的最高水平。

香港金管局最近有个动作值得关注，总裁余伟文说，为了加强“防御性部署”，香港外汇基金的美元资产占比已经从90%以上降到了79%左右，持有的美债年期也在缩短。这反映出在全球不确定性增加的背景下，香港也在调整资产配置策略，降低对单一货币的依赖。

有意思的是，著名的“美元微笑理论”创立者Stephen Jen也警告说，随着亚洲国家逐步减持美元储备，美元可能面临高达2.5万亿美元的抛售。这要是真的发生，对全球汇率市场和资产价格都会是巨大的冲击。离岸人民币香港银行同业拆息（CNH Hibor）的主要期限利率最近全线回落，三个月Hibor甚至创了历史新低，这说明离岸人民币流动性比较充沛，可能也跟这种资金流向的变化有关。

在美英贸易协议达成的利好刺激下，比特币周四大幅上涨，一度突破10.4万美元，创下三个月来的新高。这是比特币历史上第二次突破10万美元大关，上一次是在今年3月。

渣打银行数字资产主管杰弗里·肯德里克表示，他之前将比特币第二季度的目标定在12万美元，现在看来"这或许太低了"。他解释称："比特币的主导叙事又变了，最初是与风险资产的相关性……后来变成了为了进行战略性资产再配置而远离美国资产。现在，一切都与资金流有关。而且这些资金流正以多种形式涌入。"

确实，美国现货比特币ETF在过去三周内已吸引了53亿美元的资金流入，这表明更多机构资金正在进场。随着机构投资者的不断涌入，比特币的价格可能会继续上涨。

国内半导体龙头中芯国际发布了2025年第一季度财报，营收达22.47亿美元（约163亿人民币），环比增长+1.8%，同比大增+29.4%；晶圆销量增长+27.7%；净利润同比增长+166.5%。这一业绩表现相当亮眼，显示了中芯国际在全球半导体市场的竞争力不断提升。

另一家半导体企业华虹半导体的表现则不太理想。虽然Q1营收增长+18.66%至5.41亿美元，但净利润却下滑-89.73%。对于Q2业绩指引，公司预计主营业务毛利率仅在7%至9%之间，远低于中芯国际的水平。

5月8日，鸿蒙电脑在深圳正式亮相。这是鸿蒙操作系统在电脑端的首次亮相，标志着国产操作系统在PC领域实现了重要突破。

据介绍，鸿蒙电脑具备内核层自主可控、系统级AI能力、全场景协同能力、全方位安全能力等特点，积累了超过2700项核心专利。

华为终端BG平板与PC产品线总裁朱懂东透露，鸿蒙电脑产品将于5月19日正式发布。这一消息对国产软件和信息技术服务业是一个重大利好。

据工信部数据，今年一季度，我国软件和信息技术服务业收入31479亿元，同比增长+10.6%，利润总额保持两位数增长，软件业务出口增速由负转正。

OpenAI宣布了一项重大人事调整，联合创始人兼CEO萨姆·奥特曼将应用业务的CEO职位转交给菲吉·西莫，他自己将继续担任OpenAI的CEO，并将把更多精力投入到研究、算力和安全等核心技术领域。

与此同时，OpenAI还宣布推出"OpenAI for Countries"计划，将"星际之门"项目扩展至全球范围，首批目标合作10个国家。该计划承诺与各国合作开发AI基础设施，并且会提供专业定制版ChatGPT，来改善医疗、教育、法律等领域。

罗伯特·普雷沃斯特（Pope Leo XIV）：1955年生于美国，拥有法、意、西混血背景，精通多国语言（西班牙语、意大利语等），2023年成为枢机主教，此前担任纽约总教区主教，以推动社会正义和环保议题著称。

长期在秘鲁传教（20年），2015年归化秘鲁公民，曾任奇克拉约教区主教，以“贴近贫困群体”的牧灵风格著称。

当选意义：作为首位美国籍教皇，其当选标志着天主教会在全球权力结构中的“西半球化”趋势，也反映教廷对美洲影响力的重视。

在133名枢机主教的秘密会议中，以四轮投票、89票的绝对优势胜出，打破“超级大国人士不任教皇”的潜规则。特朗普称其当选为“国家荣耀”，但政策分歧可能影响梵美关系。

比尔·盖茨宣布，未来20年他将通过盖茨基金会捐出个人几乎全部财富，用来挽救和改善世界各地的生命。盖茨基金会宣布，未来20年捐赠总额将提升至2000亿美元，并计划于2045年12月31日永久关闭。

盖茨在文章中写道："我满怀信心地将我剩余的财富投入盖茨基金会，因为我知道负责管理和使用这些钱的人是多么的杰出和敬业——我迫不及待地想要为他们喝彩。"据盖茨基金会介绍，比尔·盖茨目前财富净值为1080亿美元。

其他市场动态

谷歌被问到在苹果设备上搜索流量下降的事儿，他们回应说，从搜索查询总量来看，还是在持续增长的，包括来自苹果设备的查询。他们觉得随着搜索引擎增加新功能，用户会在更多场景下使用谷歌搜索。

不过，之前郭明錤说谷歌正面临“雅虎时刻”，因为苹果浏览器搜索量20年来首次下降，让人担心AI搜索会挤压传统搜索。但摩根士丹利不这么看，他们认为这是抄底谷歌的最佳时机，AI对搜索的威胁被夸大了，谷歌股价还有22%的上涨空间。

还有些零星的新闻，京东也宣布启动顶尖青年技术天才计划，薪酬不设上限，主攻多模态大模型、空间与具身智能等前沿领域，看来大厂们对AI人才的争夺已经白热化了。

天猫618也公布了规则，5月13号就开始预售了，今年玩法更简单，直接官方立减，最高能到50%，看来电商平台为了拉动消费也是拼了。